美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）2025年8月2日意外宣布辞职，这一事件成为特朗普重塑美联储的重大契机。库格勒原定任期至2026年1月31日，但她在声明中表示将于2025年8月8日正式离任，重返乔治城大学任教。

这一变动使得特朗普获得了一个提前安插心仪人选进入美联储理事会的宝贵机会。

特朗普迅速回应，宣布将在“未来几天”提名新任理事人选。同时他还计划在三至四天内任命新的劳工统计局局长，接替因就业数据疲软被解职的埃里卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer）。

这一系列动作表明特朗普正加速推进其经济政策议程，尽管引发了对美联储独立性受损的广泛担忧。

一、权力洗牌：一次辞职如何改变美联储格局

库格勒的辞职打乱了特朗普原有计划，迫使他比预期更早确定美联储主席接班人。按照美联储继任规则，主席职位必须由现任理事担任。现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，但其理事任期持续至2028年1月。若鲍威尔选择在卸任主席后留任理事，将堵塞特朗普提名外部人士的通道。

通过填补库格勒的空缺，特朗普可实施一项战略布局：提前安插未来主席人选进入理事会。这确保无论鲍威尔是否留任，特朗普属意的继任者已具备法律资格。正如智库LH Meyer经济学家德里克·唐所言：“现在球踢到特朗普这边了。特朗普一直说想让自己人上位，现在他有了这个机会。”

目前主要候选人浮出水面：

凯文·哈塞特（Kevin Hassett）：白宫国家经济委员会主任，特朗普经济政策核心智囊。

凯文·沃什（Kevin Warsh）：前美联储理事，斯坦福大学胡佛研究所学者。

克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）：现任美联储理事，近期公开支持降息。

斯科特·贝森特（Scott Bessent）：财政部长，金融背景深厚。

二、降息博弈：白宫与美联储的激烈对峙

特朗普对货币政策的干预达到前所未有的程度。上周他在社交媒体上痛斥鲍威尔：

“顽固的傻瓜”（Stubborn MORON）——因拒绝降息。

“太愤怒、太愚蠢、太政治化”——指责其政策立场。

甚至公开呼吁美联储理事会“剥夺鲍威尔的控制权”。

这些攻击的背景是美联储7月利率决策会议。联邦公开市场委员会（FOMC）以9-2的投票结果维持利率不变，但出现1993年以来首次双理事 dissent——特朗普任命的沃勒和米歇尔·鲍曼主张降息25基点。两人认为特朗普关税仅会带来一次性价格冲击，而就业市场正在走软，需要政策响应。

然而分析人士指出，这两票反对未必动摇鲍威尔领导力。前纽约联储主席比尔·达德利认为：“沃勒的 dissent 反映其接任主席的野心，鲍曼则出于对特朗普任命她为监管副主席的感激。他们并未实质性削弱鲍威尔的地位。”

三、数据战场：当就业统计成为政治牺牲品

特朗普对经济机构的干预不止于美联储：

7月非农数据公布仅数小时后，他立即解雇劳工统计局局长麦肯塔弗。

该报告显示新增就业仅7.3万人，远低于预期的10万，且前两月数据遭大幅下修。

特朗普毫无根据地指控数据“造假”，称“这些大幅调整是为了掩盖民主党炮制的虚假政治数字”。

这一决定引发统计界强烈反弹。特朗普首任期的劳工统计局局长威廉·比奇批评：“这是破坏性举动，解雇毫无依据。该机构数据比二三十年前更准确。”他强调，该局仍是“全球最优秀的统计机构”。颇具讽刺意味的是，麦肯塔弗去年1月曾以86-8的跨党派高票获参议院确认，包括现任副总统万斯在内的共和党人也投了赞成票。

四、鲍威尔的困局：任期终章中的艰难平衡

面对白宫压力，鲍威尔展现出政策定力。他在7月会议后强调，需要观察特朗普关税对通胀的传导效应：

“企业意图将成本转嫁给消费者……但现实是它们可能难以做到……这一过程可能比预期更慢。”

法律层面，特朗普解雇鲍威尔面临重重障碍：

最高法院5月裁定：总统不得因政策分歧解雇美联储主席。

白宫曾调查以“美联储大楼25亿美元翻修超支”为由解雇的可能性，但无下文。

特朗普私下承认：“解雇他会扰乱市场……反正七八个月后他就走了。”

目前，鲍威尔尚未透露2026年5月卸任主席后是否继续担任理事。这一决定至关重要——若他留任至2028年理事任期结束，将封堵特朗普另一个任命机会。

五、制度危机：独立央行面临历史性挑战

这场人事变动发生在美联储独立性遭遇空前压力之时：

特朗普持续攻击已突破传统红线，将货币政策政治化。

参议院确认程序成关键制衡——即便共和党掌控，提名确认仍需数月。

市场敏感性凸显：若提名人被视为过于顺从，可能引发国债收益率飙升。

彼得森国际经济研究所所长亚当·波森指出核心矛盾：“如果特朗普知道想要谁当主席，没理由现在不行动。但这不是强制性的……美联储过去也曾在理事空缺下运作。”

特朗普的提名决策将面临双重检验：参议院确认程序和市场反应。即便人选获通过，新主席仍须在联邦公开市场委员会中争取共识——当12位投票成员意见分歧时，利率决策绝非一人能决定。

灵灵看世界认为，美联储主席鲍威尔的去留已进入倒计时，但更大的制度危机正在显现。白宫对美联储和统计机构的持续施压，正重塑美国央行80余年独立决策的传统。随着特朗普即将提名的名字揭晓，全球市场屏息以待——这个人选或将决定未来四年美国经济的走向，以及央行独立性的最终命运。

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